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02 重视零售在我们的分析中，我们使用领先的零售商作为一个同行群体，特别是沃尔玛（WMT）和Costco （COST）。使用这些传统品牌的倍数是非常保守的，因为他们没有表现出类似的增长，亚马逊零售业务的最高线CAGR约30%。但是正如前面提到的，我们在分析时更倾向于保守。使用这两种方法，EV/2021年EBITDA的平均倍数约为13.4倍。综合我们的EBITDA预测和市盈率，零售业务的价值约为3720亿美元。

责任编辑：吴金明⊙前海开源基金首席经济学家 杨德龙近期A股市场走势一波三折。我认为，A股的反弹不会一蹴而就，需要时间。值得关注的是，美股市场近期强劲回升。经过连续上涨之后，目前美国的三大股指离市场最高点仅有10%的距离。美股这一轮的反弹，一方面源于美股上市公司年报业绩超预期。以高盛为例，所公布的年报业绩远远超出之前市场的预期，营收和利润都创出2009年以来的新高，因而引发股价大涨。另一方面，美联储逐渐偏向“鸽派”的表态，让美股有了反弹的动力。美联储的多位官员表示，可能会在2019年减缓加息步伐，甚至可能会暂停加息，因此对美股形成一个正面刺激。虽然美国政府“关门”时间已经创了历史纪录，但并没有影响到投资者的情绪。这一事件反而会导致美联储考虑经济出现衰退的可能性而减少加息次数，同时向市场释放一定的流动性，减少缩表的规模。

《投资者网》研究员浏览天猫星期六、dfuse旗舰店注意到，星期六官方旗舰店共1170件宝贝月销量为15231，共有171万粉丝，dfuse旗舰店共489件产品月销量为2569，共有48.3万粉丝。这个数据可以说并不醒目，同样的在天猫旗舰店上，百丽女鞋粉丝共有553.3万，而阿迪达斯、耐克、new balance、安踏粉丝数量更都在千万以上。

一位体验过知乎Live的用户告诉中新经纬客户端，她认为这项产品存在的意义不大。“本以为会学到满满干货，但主讲人只说到了皮毛，这些知识在其他社交平台都能了解到，感觉钱花得没有意义，后来知乎再给我推送付费项目，我就没考虑过了。”商业化的另一重要途径则是广告业务。知乎大学事业部负责人张荣乐今年6月接受媒体采访时表示，知乎目前的商业化还是依靠广告，并且广告的增长很快，目前知乎大学并不承担商业化的压力。近年来，知乎应用内的广告不断增多，目前在知乎APP首页，平均每隔6-7条问答就能看到一条广告，内容多为成人教育、相亲交友、房屋租赁等。许多资深用户表示，过于频繁的广告影响了他们的阅读体验。

截至今日收盘，永安药业跌2.92%，报12.31元。责任编辑：鲍一凡乐视网4月19日晚间发布公告称，截至4月18日，贾跃亭所持股份较1月15日累计减少4028万股，占公司总股本的1.0098%。根据贾跃亭此前就股份减少原因的邮件回复，均为进行司法处置造成的被动减持。

华泰证券研报也表示，继续左手科技，右手券商，积极迎接A股新一轮牛市。华泰证券指出，券商板块当前仍处于政策良性周期，政治局会议强调推进金融供给侧改革和坚守科创板定位，未来配套政策仍有望落地，引导行业稳健向上，长周期看好市场化改革红利下的券商行业前景。另外，以华为产业链核心企业为代表，包括5G基站、智能手机等供应链，中报预告业绩大多超预期，预计我国科技周期拐点初现，新经济已崭露头角。建议继续关注基本面正在出现积极变化的计算机、电子、通信等科技硬资产。