白白的快乐宝库

泽连斯基曾表示，将把“民生”的地位放在“一块土地”之上。但他从未表示放弃克里米亚。报道称，实际上，泽连斯基表现出愿意与俄罗斯总统普京对话的积极态度。而与普京对话对波罗申科等众多乌克兰政客而言都是一个禁忌，因为他们眼中乌克兰正与俄罗斯开战。在对外问题上，泽连斯基支持乌克兰加入欧盟和北约，同时支持就加入北约的问题举行全民公投。（编译/刘丽菲）

Paysa的数据只包括最近一份工作在微软的人，没有考虑那些在加入亚马逊之前还曾前往其它公司工作的人。Paysa表示，已经查阅至少500万份简历，但可能漏掉了一些没有及时更新的简历。目前，许多从微软转投亚马逊的高管都身居高位。例如，曾在微软工作20多年的电商服务副总裁戴夫·特雷德韦尔（Dave Treadwell）于2016年加入亚马逊，目前直接向全球消费者业务CEO杰夫·威尔克（Jeff Wilke）汇报。微软前首席产品官马克·惠特顿（Marc Whitten）现在担任亚马逊副总裁，向亚马逊硬件业务负责人戴夫·利普（Dave Limp）汇报。亚马逊物联网副总裁德科·迪达斯卡罗（Dirk Didascalou）最近担任微软企业副总裁，负责Surface Hub集团。

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此外，近年许多基金超市和分销商，正减少在其平台上投资产品的选择以节省成本，这是可能推动高清盘率的另一个因素。资产管理公司通常不愿清仓主动管理型基金。但市场预期，未来如果没有10年前量化宽松政策助推，股票市场的回报率低于过去10年，那么共同基金的整体清盘率可能还会进一步上升。

多重因素催化酝酿“变局”究其原因，首先，美国经济下行风险上升。美国经济表现是美元走势的最基本支撑。从最近一段时间看，美国经济疲态显现，对美元的强势支撑日趋不足。2019年二季度，美国经济增速显著放缓。尤其是，美国政府一意孤行的贸易霸凌行为正在伤及美国经济自身，不仅出口严重下滑，而且还在动摇企业投资信心、加重消费者负担。据美国多家金融机构预测，未来3个季度美国经济衰退风险显著上升。经济下行压力增大，成为美元未来可能走弱的重要原因。

反弹期成长谋弹性，中长期消费做配置。考虑7-8月反弹期，成长机会更大，主要源于成长股在持续下跌后估值已经明显回落，并且部分成长股基本面仍然较好。截止7月14日，中小创业绩预告基本披露，18年中报预告/18Q1中小板净利累计同比21.0%/19.8%，创业板净利累计同比为11.3%/28.8%，其中中小板业绩较好。我们预测2018年中小板、创业板净利润同比增速为18%、14%，而2017年分别为20.2%、-16.4%。行业角度，在预告披露率超50%的行业中，计算机中报净利润同比较一季报增速加快，医药板块保持较高增速。此外，未来扩内需政策也有望聚焦新经济，产业政策向新经济倾斜，如5G投资、半导体产业基金、医药中的创新药等。着眼未来半年到一年的圆弧底磨底阶段，消费白马仍是很好的配置品。《消费白马股何时有绝对收益或相对收益？-20180518》中我们分析过，消费白马股绝对收益源于业绩增长，相对收益多数出现在震荡市和熊市。2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错，基金持股比例较高但外资仍在买入。6月15日特朗普再次宣布对中国500亿商品征收关税以来，在6/19-6/30的两周内北上资金分别净流出22、18亿元，7月以来两周已转为分别净流入55亿、67亿，今年以来陆港通北上资金已达1724亿，我们预计今年和未来几年外资能保持年均3000亿净流入。今年以来陆港通北上资金买入最多的行业是食品饮料、医药，占比分别为21%、15%，消费白马股仍是较好的配置选择。食品饮料业绩保持高增长，16年/17年/18Q1净利润同比11.0%/30.4%/31.6%，医药基本面显著改善，16年/17年/18Q1净利润同比为17.8/21.3/27.9%。